Harga Emas Bertahan di USD4.140, Dolar dan Yield Treasury Tahan Laju

LINEPERISTIWA.COM — Harga emas spot ditutup mendatar di level USD4.140,52 per troy ons pada perdagangan Senin (5/10/2026), tertahan oleh penguatan dolar AS dan imbal hasil US Treasury yang masih tinggi. Tekanan itu diimbangi berkurangnya ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve bulan ini. Pasar logam mulia masih mencari arah baru di tengah tarik-menarik dua sentimen besar tersebut.

Analis pasar di Forex.com, Fawad Razaqzada, menilai tekanan jangka pendek masih membayangi emas. "Kita bisa melihat penurunan harga emas dalam jangka pendek sebelum pembeli mulai masuk secara signifikan. Semuanya berkaitan dengan dolar yang terus menguat dan imbal hasil yang masih tinggi," kata Razaqzada, seperti dikutip Reuters.

Dolar dan Yield Treasury Jadi Penghambat Utama

Indeks dolar AS menguat pada sesi tersebut. Kondisi itu membuat emas dan logam mulia lain yang dihargai dalam dolar menjadi lebih mahal bagi pemegang mata uang lainnya, sehingga menekan permintaan dari investor non-AS.

Di sisi lain, imbal hasil US Treasury tenor 10 tahun berada di dekat level tertinggi dalam hampir dua dekade. Yield yang tinggi membuat obligasi pemerintah AS lebih menarik dibanding emas, yang tidak memberikan imbal hasil alias non-yielding asset.

Kombinasi dua faktor itu secara historis memang menjadi kombinasi berat bagi harga emas. Investor cenderung memindahkan dana ke instrumen berbunga ketika yield naik, sementara penguatan dolar memukul daya beli pembeli di luar Amerika Serikat.

Data Ekonomi AS di Bawah Ekspektasi Redam Spekulasi Kenaikan Suku Bunga

Namun, tekanan terhadap emas tidak berlanjut ke penurunan tajam. Razaqzada mencatat data ekonomi AS yang dirilis dalam beberapa hari terakhir sebagian besar berada di bawah ekspektasi pasar.

"Dalam beberapa hari terakhir, data ekonomi AS yang dirilis sebagian besar berada di bawah ekspektasi. Hal itu membuat spekulasi mengenai kenaikan suku bunga berkurang," ujar Razaqzada.

Berkurangnya ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve pada bulan ini menjadi penopang harga emas. Suku bunga yang lebih rendah mengurangi opportunity cost memegang emas, sekaligus biasanya melemahkan dolar AS.

Posisi Emas di Tengah Ketidakpastian Kebijakan The Fed

Pasar saat ini berada dalam fase menunggu sinyal lebih jelas dari The Fed. Setiap data ekonomi AS yang dirilis menjadi petunjuk arah kebijakan suku bunga berikutnya, dan reaksi pasar terhadap data tersebut bergerak cepat.

Bagi investor emas, level USD4.140 per troy ons menjadi area yang perlu dicermati. Selama dolar AS masih menguat dan yield Treasury bertahan tinggi, ruang kenaikan emas cenderung terbatas. Sebaliknya, jika data ekonomi AS kembali mengecewakan, ekspektasi suku bunga yang lebih rendah bisa menjadi katalis positif bagi logam mulia ini.

Razaqzada sendiri memperkirakan potensi penurunan jangka pendek sebelum pembeli besar kembali masuk ke pasar. Sinyal itu menunjukkan pasar masih menunggu level harga yang dianggap cukup murah untuk akumulasi.

Yang Perlu Dicermati Investor Logam Mulia

• Pergerakan indeks dolar AS, yang masih menjadi faktor penekan utama harga emas
• Arah imbal hasil US Treasury tenor 10 tahun yang berada di dekat level tertinggi hampir dua dekade
• Rilis data ekonomi AS berikutnya, yang akan menentukan ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed
• Level support teknikal di sekitar USD4.140 per troy ons sebagai acuan masuk pasar

Harga emas domestik di pasar Indonesia umumnya bergerak mengikuti tren global ini, ditambah faktor kurs rupiah terhadap dolar AS. Pelemahan rupiah bisa membuat harga emas dalam negeri tidak turun sebesar penurunan harga global, begitu pula sebaliknya.